散戶多空比：觀察市場情緒的指標

散戶多空比是衡量台灣期貨市場中散戶投資者情緒的重要指標。它通過比較散戶持有的多單與空單合約數來反映散戶對市場的整體看法。這一指標在市場分析和決策中起到關鍵作用，尤其是在預測市場趨勢和可能的價格變動時。

摘要

散戶多空比是什麼？

散戶多空比（又稱 小台指散戶多空比）是一個用來衡量台灣期貨市場中散戶投資人對多空看法比例的指標。它是透過計算散戶做多部位與全體未平倉部位的比例得出，公式如下：

散戶多空比 = 散戶留倉量 / 小台指全體未平倉量

其中，散戶留倉量是指散戶投資人在市場上持有的多單或空單合約數量；小台指全體未平倉量則是指所有投資人（包括散戶、法人）在市場上持有的多單或空單合約數量。

散戶多空比的數值可以為正值或負值。當數值為正值時，表示散戶做多部位多於做空部位；當數值為負值時，則表示散戶做空部位多於做多部位。

散戶多空比如何反映市場情緒？

散戶多空比可以視為一種 反指標，用來反映市場情緒。一般而言，當散戶多空比出現以下情況時，可能代表市場即將出現反轉：

• 散戶多空比極度偏多：表示散戶普遍看好市場後市，此時市場可能存在超漲風險，後市可能轉為下跌。
• 散戶多空比極度偏空：表示散戶普遍看空市場後市，此時市場可能存在超跌風險，後市可能轉為上漲。

舉例來說，假設小台指全體未平倉量為 10 萬張，其中散戶留倉多單為 6 萬張、散戶留倉空單為 4 萬張，則散戶多空比為：

散戶多空比 = 6 萬張 / 10 萬張 = 0.6

這表示散戶做多部位多於做空部位，市場情緒偏多。

然而，需要留意的是，散戶多空比並非萬無一失的指標，仍需搭配其他技術指標或基本面分析，才能更全面地判斷市場走勢。

散戶多空比的應用

散戶多空比可以作為一個參考指標，用來研判市場的多空氣氛。一般而言，當散戶多空比偏高時，代表散戶對後市偏多，此時市場可能出現多頭行情；當散戶多空比偏低時，代表散戶對後市偏空，此時市場可能出現空頭行情。

以下是一些具體的應用案例：

• **趨勢確認：**當散戶多空比與市場趨勢一致時，可以作為趨勢強弱的確認訊號。例如，當市場處於多頭趨勢時，散戶多空比如果也呈現上升趨勢，則可以更加確認多頭趨勢的強勁。
• **反向操作：**當散戶多空比與市場趨勢出現明顯背離時，可以作為反向操作的訊號。例如，當市場處於多頭趨勢時，如果散戶多空比卻出現大幅下滑，則可能表示市場多頭行情即將結束，此時可以考慮反向操作，布局空頭。

舉例說明

假設某股票的散戶多空比為 2：1，代表每兩口多單對應一口空單。若市場行情上漲，散戶可能獲利而加碼多單，導致散戶多空比上升至 3：1。此時，投資人可以根據散戶多空比上升的訊號，判斷市場多頭氣氛濃厚，進而加入多頭行情。

散戶多空比的局限性

散戶多空比僅僅是一個參考指標，並非絕對的預測工具。其存在以下局限性：

• **散戶行為非理性：**散戶往往容易受到情緒影響，進行非理性的交易。例如，當市場行情上漲時，散戶可能追漲買入；當市場行情下跌時，散戶可能恐慌性拋售。因此，散戶多空比可能並不能準確反映市場的真實供需狀況。
• **主力資金影響：**市場行情除了受到散戶影響之外，也會受到主力資金的影響。如果主力資金的動向與散戶相反，則散戶多空比可能失效。

台灣小台指散戶多空比即時數據

截至2024年4月27日11:21（台灣時間），台灣小台指散戶多空比為**-3.67%**，代表散戶做空部位多於做多部位。

查詢資源

以下提供幾個可以查詢台灣小台指散戶多空比的資源：

• MacroMicro 財經M平方：https://www.macromicro.me/charts/20241/tai-wan-xiao-tai-zhi-san-hu-duo-kong-bi
• OP凱文：https://www.cmoney.tw/notes/note-detail.aspx?nid=320966
• 玩股網：https://www.wantgoo.com/blog/67867/post/401

指標解讀

小台指散戶多空比是透過計算散戶未平倉量與小台指全體未平倉量的比率來得出，正值越大表示散戶做多部位越多；負值越大表示散戶做空部位越多。

一般而言，散戶多空比可以作為觀察散戶動向的籌碼指標。當散戶多空比偏高時，代表散戶樂觀氣氛濃厚，後市上漲機率較高；反之，當散戶多空比偏低時，代表散戶悲觀氣氛濃厚，後市下跌機率較高。

不過，投資人仍須留意，散戶多空比僅供參考，並非絕對的預測指標。在進行投資決策前，應綜合考量其他基本面與技術面因素。

其他散戶多空比查詢資源

除了台灣小台指之外，投資人也可以查詢其他期貨或股票的散戶多空比，例如：

• 台灣加權股價指數
• 美國那斯達克綜合指數
• 中國滬深300指數

透過比較不同市場的散戶多空比，可以更全面地了解市場整體的動向。

總結

散戶多空比是一個富有洞察力的市場指標，尤其是對於理解散戶在台灣期貨市場的行為模式。透過監測這一比率，投資者可以捕捉到市場的過度樂觀或悲觀情緒，並相應調整自己的投資策略。然而，散戶多空比的有效性可能受到市場其他因素的影響，如大額交易者的行為或突發市場事件。因此，投資者應該將散戶多空比與其他指標和市場數據一起使用，以獲得更全面的市場分析。